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金融期货市场需要增强供血能力

发布时间:2019-09-12 18:04:17

金融期货市场需要增强供血能力

金投期货7月9日讯,金融期货市场包括以外汇、利率、股权等为基础资产的期货、期权市场。国际经验表明,发达的金融期货市场既有助于增强金融体系的供血能力,又疏通了资金流向实体企业的毛细血管,降低了资金流向实体企业的成本。

在美国,中小企业的生产经营也严重依赖于银行的信贷。有学者研究表明,商业银行使用衍生品管理资产负债期限错配后,信贷规模不受宏观经济环境的冲击,例如不受联储收紧货币政策的影响

。而使用传统的资产负债管理方法的银行,它的信贷规模在货币供应紧缩时出现明显下降。

国际知名智库米尔肯研究院进一步研究表明,商业银行使用利率期货管理风险如何扩大其信贷规模。从2003年1季度到2012年3季度,不使用期货管理风险的银行信贷平均季度增长率只有1.69%,而使用期货管理风险的银行信贷平均季度增长率为2.47%,比前者高出0.78%。在金融危机期间,差异更加明显。

不使用期货管理风险的银行信贷平均季度增长率只有1.27%,使用期货管理风险的银行信贷平均季度增长率为5.04%,比前者高出3.77%。在美国,银行信贷增加10%,将使私人投资增加4%。研究还表明,非金融公司使用期货管理风险后提升了公司的价值。

而更高价值、更低资本成本、更低风险的公司有更多的机会获得更多的生产性投资,结果他们就能进行更有效的资源配置与生产组织,因此也刺激经济更强的增长。

此外,金融市场提供的流动性降低了资本流向潜在实体企业的成本,更有利于资本的形成。金融期货市场的主要贡献是改善金融市场的流动性,降低流动性成本,也意味着减少了资金流向实体企业的成本。

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